Kroll Bond Rating Agency (KBRA) attribue des notes préliminaires à sept catégories de billets émis par Westlake Automobile Receivables Trust 2021-2 (« WLAKE 2021-2 »), une titrisation adossée à des actifs garantie par un pool de prêts automobiles.
WLAKE 2021-2 émettra sept catégories de billets totalisant 1,3 milliard de dollars. Les notations préliminaires reflètent un rehaussement de crédit initial de 40,15 % pour les billets de catégorie A-1 et de catégorie A-2, jusqu’à 1,50 % pour les billets de catégorie F. Le rehaussement de crédit consistera en une subordination (à l’exception des billets de classe F), un surdimensionnement, un compte de réserve et un excédent de marge.
Cette transaction représente la deuxième titrisation ABS à terme en 2021 et la 25e au total pour Westlake Services, LLC (« Westlake » ou la « Société »). La Société a émis 24 titrisations d’ABS de prêts automobiles à risque depuis mai 2010. La plupart des emprunteurs de Westlake ont déjà rencontré des difficultés de crédit et ont généralement des notes de crédit allant de 500 à 700. Les prêts sont contractés par l’intermédiaire de concessionnaires indépendants et franchisés et segmentés en 3 niveaux de crédit ( Standard, Gold et Platinum) chacun basé sur le pointage du bureau de crédit d’un emprunteur. Westlake utilise également un modèle exclusif pour calculer un facteur client pour chaque prêt.
KBRA a appliqué sa méthodologie globale Auto Loan ABS et sa méthodologie globale de contrepartie de financement structuré dans le cadre de son analyse des données du portefeuille de portefeuille, du pool de garanties sous-jacent et de la structure du capital. KBRA a examiné ses examens opérationnels de Westlake, ainsi que les appels périodiques de diligence raisonnable avec la société. Les accords opérationnels et les avis juridiques seront examinés avant la clôture.
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Divulgations
De plus amples informations sur les principales considérations de crédit, les analyses de sensibilité qui examinent les facteurs pouvant affecter ces notations de crédit et la manière dont ils pourraient conduire à une amélioration ou une dégradation, et les facteurs ESG (lorsqu’ils sont un facteur clé du changement de la notation de crédit ou des perspectives de notation ) se trouve dans le rapport d’évaluation complet référencé ci-dessus.
L’histoire continue
Une description de toutes les sources substantiellement importantes qui ont été utilisées pour préparer la notation de crédit et des informations sur la ou les méthodologies (y compris les modèles et analyses de sensibilité significatifs des hypothèses clés de notation pertinentes, le cas échéant) utilisées pour déterminer la notation de crédit sont disponibles dans le(s) formulaire(s) de divulgation d’informations situés ici.
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D’autres informations relatives à cette mesure de notation sont disponibles dans le(s) formulaire(s) de divulgation d’informations référencés ci-dessus. Des informations supplémentaires concernant les politiques, les méthodologies, les échelles de notation et les divulgations de KBRA sont disponibles sur www.kbra.com.
À propos de KBRA
Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA) est une agence de notation de crédit à service complet enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis en tant que NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited est enregistrée en tant qu’agence de notation de crédit auprès de l’Autorité européenne des marchés financiers. Kroll Bond Rating Agency UK Limited est enregistrée en tant qu’agence de notation de crédit auprès de la UK Financial Conduct Authority conformément au régime d’enregistrement temporaire. De plus, KBRA est désignée comme agence de notation désignée par la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario pour les émetteurs de titres adossés à des actifs afin de déposer un prospectus simplifié ou un prospectus préalable. KBRA est également reconnu par l’Association nationale des commissaires aux assurances en tant que fournisseur de notation de crédit.
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Contacts
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Rahel Avigdor, directrice principale (analyste en chef)+1 (646) [email protected]
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Rosemary Kelley, directrice générale principale (présidente du comité de notation)+1 (646) [email protected]
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Ted Burbage, directeur général+1 (646) [email protected]
