L’activité des usines chinoises s’est accélérée de manière inattendue en décembre, mais seulement d’une faible marge, a montré vendredi une enquête officielle, les analystes prévoyant davantage de vents contraires économiques à court terme et les décideurs étant contraints d’offrir des mesures de soutien.
L’indice officiel des directeurs d’achat (PMI) manufacturier est passé à 50,3 contre 50,1 en novembre, selon les données du Bureau national des statistiques (NBS).
Les analystes s’attendaient à ce qu’il chute légèrement à la barre des 50 points, qui sépare la croissance de la contraction.
La deuxième économie mondiale s’est essoufflée depuis le début de l’été après s’être redressée après la crise pandémique de l’année dernière, plombée par le ralentissement du secteur manufacturier, les problèmes d’endettement sur le marché immobilier, les restrictions liées aux émissions de carbone et les épidémies de Covid-19 à petite échelle .
L’année prochaine, la Chine sera confrontée à des difficultés « sans précédent » pour stabiliser le commerce, a averti jeudi le vice-ministre du Commerce Ren Hongbin, alors que la capacité de production dans d’autres pays exportateurs se remet des chocs induits par Covid et concurrence les exportations chinoises.
« En janvier, nous nous attendons à ce que le PMI manufacturier tombe à 50,0, plombé par les mesures anti-pollution plus strictes que d’habitude pour assurer un ciel bleu pour les prochains Jeux olympiques d’hiver qui commenceront début février et la contraction de la demande en raison de la le ralentissement de l’immobilier et le ralentissement de la croissance des exportations », ont écrit les économistes de Nomura dans une note.
Les données du bureau des statistiques ont montré qu’un sous-indice des nouvelles commandes s’est légèrement amélioré en décembre mais est resté en contraction, à 49,7 contre 49,4 en novembre.
Les nouvelles commandes à l’exportation ont encore diminué, le sous-indice s’établissant à 48,1 contre 48,5 un mois plus tôt, indiquant une demande étrangère fragile.
Un sous-indice pour la production est resté en territoire positif à 51,4, mais était inférieur aux 52,0 de novembre.
« Par rapport aux cycles précédents, nous pensons que le seuil de douleur est plus élevé, car Pékin a accordé plus de poids aux objectifs à long terme qu’à la stabilité de la croissance à court terme », a déclaré Nomura.
« Pourtant, il y a une limite à combien ils permettront à la croissance de ralentir, et cette limite pourrait être sérieusement testée au printemps 2022. »
PERTURBATIONS COVID
La riche province du Zhejiang, sur la côte est de la Chine, a connu une épidémie de Covid-19 à petite échelle en décembre, qui s’est maintenant calmée, mais certaines entreprises ont été contraintes de suspendre la production.
Dans le nord-ouest, le centre industriel et technologique de Xian a été verrouillé alors qu’une épidémie locale continue de se propager dans la ville de 13 millions d’habitants.
Samsung Electronics (005930.KS) et Micron Technology (MU.O), deux des plus grands fabricants de puces mémoire au monde, ont averti que le verrouillage en cours de la ville pourrait affecter leurs bases de fabrication de puces dans la région.
L’activité dans l’ensemble du secteur des services de la Chine a augmenté à un rythme légèrement plus rapide en décembre, passant à 52,7 contre 52,3 en novembre.
L’indice PMI composite officiel de la Chine, qui comprend à la fois l’activité manufacturière et les services, s’est établi à 52,2 en décembre, inchangé par rapport à novembre.
Les analystes s’attendent à un nouveau ralentissement du produit intérieur brut (PIB) au quatrième trimestre après que l’économie ait augmenté de 4,9% en juillet-septembre.
Les crises de la dette chez les principaux promoteurs immobiliers au milieu d’une répression du secteur immobilier ont nui à une industrie essentielle à la croissance économique de la Chine.
À la mi-décembre, la banque centrale a réduit le taux de réserves obligatoires (RRR) – le montant de liquidités que les banques doivent détenir en réserve – pour soutenir le ralentissement de la croissance économique.
La banque a déclaré qu’elle maintiendrait sa politique monétaire flexible l’année prochaine alors qu’elle cherche à stabiliser la croissance et à réduire les coûts de financement des entreprises dans un contexte économique croissant.
Bruce Pang, responsable de la recherche macro et stratégique chez China Renaissance Securities, a déclaré qu’il s’attendait à ce que davantage de mesures de soutien soient déployées.
« À notre avis, 2022 devrait apporter un assouplissement plus ciblé pour organiser un atterrissage en douceur et soutenir les PME, les entreprises de haute technologie et d’innovation, la fabrication de pointe et les industries vertes », a déclaré Pang.
