Malgré des prix très élevés et une demande croissante des clients, la plupart des constructeurs automobiles sont sur le point d’annoncer que les revenus sont en baisse par rapport à ce qu’ils étaient au deuxième trimestre de 2019, une période « normale » avant la pandémie qui est utilisée pour de nombreuses comparaisons de résultats financiers.
Selon Edmunds, la transaction moyenne de voitures neuves en juin était juste en dessous du record de 41 000 $ établi en mai, et en hausse de 10 % par rapport à juin 2019. Le prix moyen des voitures d’occasion a encore augmenté, augmentant de 28 % au cours de cette période de deux ans pour atteindre un record de 26 500 $.
Les vrais gagnants dans cet environnement de prix actuel ? Concessionnaires automobiles.
Les concessionnaires sont des entreprises indépendantes qui achètent des voitures neuves aux constructeurs automobiles à des prix fixes. Et ces prix de gros n’ont généralement pas augmenté ces derniers temps, entraînant des marges bénéficiaires sans précédent sur les ventes de voitures neuves.
En règle générale, la vente de voitures neuves est le secteur le moins rentable de l’activité d’un concessionnaire automobile. Les ventes de voitures d’occasion sont plus rentables, tandis que le service et les réparations représentent la partie la plus lucrative de l’entreprise.
L’écrasante majorité des concessionnaires sont des propriétés privées, bien qu’il existe une poignée de groupes de concessionnaires cotés en bourse, dirigés par AutoNation (AN), le plus grand du pays, avec environ 2 % du marché américain. Mais qu’il s’agisse d’un groupe coté en bourse ou d’un seul concessionnaire local, ce sont les meilleurs moments, a déclaré Ali Faghri, analyste chez Guggenheim Partners, qui suit les actions des concessionnaires.
« Tous généreront des gains records », a déclaré Faghri. « Je pense que les prix ont probablement atteint un sommet. Mais ces conditions de marché se poursuivront probablement jusqu’en 2023. »
Un demi-tour opportun
Il y a un an, les concessionnaires étaient dans une situation désespérée. Avec de nombreuses fermetures à la suite de commandes à domicile et des pertes d’emplois record, tuant temporairement la demande de voitures, le deuxième trimestre de l’année dernière a été une période particulièrement difficile pour le secteur.
Une enquête auprès de plus de 1 000 concessionnaires menée par Cox Automotive a placé la confiance des concessionnaires au deuxième trimestre 2020 à un indice historiquement bas de 20. Un nombre supérieur à 50 indique que davantage de concessionnaires considèrent les conditions comme fortes ou positives plutôt que faibles ou négatives.
Quelle différence une année fait. L’enquête la plus récente menée fin avril et début mai a révélé un niveau de confiance record de 70.
Et Faghri voit des temps encore meilleurs à venir pour les concessionnaires, car le flux traditionnel des revenus des services n’est toujours pas revenu à la normale. Il s’attend à ce que ce soit le prochain domaine à connaître une forte augmentation de la demande.
« Beaucoup de gens ne conduisaient pas beaucoup pendant la pandémie et n’avaient pas de travail à faire », a-t-il déclaré. « Je suis généralement convaincu qu’il y a beaucoup de demandes de service refoulées et de maintenance différée qui devront être prises en charge. »
Les concessionnaires doivent payer plus cher les voitures d’occasion, en particulier celles achetées aux enchères. L’offre a été réduite par les sociétés de location de voitures – qui mettent généralement beaucoup de voitures sur le marché – mettant un frein aux ventes de leurs véhicules.
En 2020, alors que les voyages s’arrêtaient presque, les principales sociétés de location de voitures ont vendu environ un tiers de leurs flottes pour réunir les liquidités dont elles avaient besoin pour survivre. Maintenant, en raison de la pénurie de puces, ils ont du mal à reconstituer ces flottes. Avec un rebond de la demande et des prix de location plus du double de ce qu’ils étaient avant la pandémie, les sociétés de location conservent les voitures dont elles disposent, alimentant les prix records des voitures d’occasion.
Certains concessionnaires font maintenant de la publicité pour acheter des voitures plutôt que de les vendre dans le but de constituer un inventaire. Il existe également des appels automatisés provenant d’entreprises proposant d’acheter des voitures d’occasion.
Mais même avec l’augmentation des coûts d’acquisition des stocks de voitures d’occasion, les concessionnaires automobiles gagnent plus que jamais sur les ventes de voitures d’occasion. Carmax (KMX), le plus grand concessionnaire de voitures d’occasion uniquement, a déjà enregistré des bénéfices records. AutoNation doit publier ses résultats lundi, lançant une série de bénéfices records dans le secteur. Avec l’augmentation des coûts due à la pénurie de puces, les constructeurs automobiles ne pourront pas dire la même chose lorsqu’ils commenceront à publier leurs résultats plus tard ce mois-ci. Ford devrait déclarer une perte, malgré les prix record.
