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Les voitures d’occasion se trouvent sur le terrain de vente chez Frank Bent’s Wholesale Motors à El Cerrito, en Californie.
Justin Sullivan / Getty Images
Le remplacement de leur véhicule coûte cher aux acheteurs de voitures. Les prix plus élevés des voitures d’occasion, cependant, sont bons pour les stocks liés aux voitures.
L’indice de valeur des véhicules d’occasion Manheim, une mesure largement suivie des prix des voitures d’occasion, a établi un autre record en avril, en hausse de 8% par rapport à mars et de plus de 50% par rapport à avril dernier.
«Ce boom des voitures d’occasion vieillit», a plaisanté l’analyste de Morgan Stanley Adam Jonas dans un rapport de recherche vendredi. La flambée des prix des voitures d’occasion a été remarquable. Les prix des camionnettes sont en hausse de 76% d’une année à l’autre. Les prix des voitures d’occasion venant de location sont en hausse de 20% par rapport aux niveaux de 2019, même si les voitures de location vendues en 2021 ont un kilométrage beaucoup plus élevé.
Jonas voit les stocks de concessionnaires automobiles et le géant de la location automobile
Groupe Avis Budget
(ticker: CAR) bénéficiant des prix plus élevés des voitures d’occasion. Les concessionnaires réalisent un spread sur les transactions de voitures d’occasion et le spread devrait s’élargir. Jonas évalue le stock d’Avis et a un objectif de cours de 73 $. Il évalue
Carvana
(CVNA) et
CarMax
(KMX) actions Acheter. Son objectif de prix pour ces deux-là est de 420 $ l’action et 165 $, respectivement.
À midi, Avis était en baisse de 0,3% à 83,62 $. Carvana avait chuté de 4,1% à 252,55 $ et
CarMax
était en baisse de 0,3% à 129,74 $. Pendant ce temps, le S&P 500 était inférieur de 0,6% à 4 227,60.
Le premier choix de Jonas est
General Motors
(GM). Il évalue l’achat d’actions et a un objectif de cours de 80 $. Bien que GM ne profite pas directement des prix des voitures d’occasion, les prix plus élevés des voitures d’occasion sont également favorables aux prix des voitures neuves. Une décision d’achat d’une voiture est compliquée et les prix des voitures d’occasion déterminent si les consommateurs achèteront ou non des voitures neuves ou d’occasion. À midi, les actions de GM étaient stables à 58,79 $.
Le prix des voitures est tellement élevé parce qu’il n’y a pas assez de voitures. Une pénurie mondiale de semi-conducteurs entrave la production de voitures neuves et des entreprises, telles qu’Avis, n’étaient pas d’humeur à acheter beaucoup de voitures en 2020 au milieu de la pandémie mondiale. Les dépenses d’investissement nettes d’Avis – les voitures vendues moins les voitures achetées – ont totalisé 88 millions de dollars en 2020, contre 239 millions de dollars en 2019.
Mais cette année, les affaires se sont améliorées beaucoup plus rapidement que prévu. L’ampleur de la surprise se reflète dans le prix des voitures d’occasion.
Certes, certaines des bonnes nouvelles sont prises en compte. Les quatre actions listées ont augmenté en moyenne de 53% depuis le début de l’année, écrasant les rendements comparables pour le
S&P 500
et
Moyenne industrielle Dow Jones.
Le titre Avis est celui qui a le plus progressé, gagnant 127%. Les actions de Carvana n’augmentent que de 7%.
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