Toujours plus. Ce pourrait être le credo d’Elon Musk. Le 6 novembre, il a demandé aux internautes sur Twitter s’il devait vendre 10% de ses actions Tesla, soit 17 millions. Le vote a été pour. Depuis, il en a vendu 10,1 millions… et en a gagné 10,7 millions. Retour sur ce tour de passe-passe en cinq points.
De quoi vit Elon Musk?
Le patron de Tesla et SpaceX vit grâce à ses actions boursières, et il le rappelle régulièrement. Depuis 2012, Elon Musk ne touche plus de salaire de Tesla, mais des actions en «compensation», selon les résultats de la société. Au moment de la décision, en 2012, Tesla a versé 22,9 millions d’options à son patron. D’autres «compensations» sont prévues.
Pour autant, Elon Musk n’a pas nécessairement besoin de vendre régulièrement des actions pour remplir son compte. Les banques lui prêtent de l’argent, une partie de ses actions agissant comme caution. Selon CNN, 88 millions de ses actions, pour une valeur de 63 milliards de dollars, servent à cela.
Actions et options, une affaire de taille
Une action boursière est un titre négociable, conférant à son détenteur la propriété d’une partie du capital et matérialisant des droits d’associé dans une entreprise.
Une option est une promesse d’achat d’action. En simplifié, quand on exerce une option sur des actions, on promet de les acheter, mais on choisit quand (en général quand la valeur est basse). On en est virtuellement possesseurs, mais n’ayant pas encore payé pour, elles ne sont pas imposables (on parle alors de gains non-réalisés). Une fois une option ouverte, l’achat doit être effectué dans les dix ans qui suivent.
Elon Musk possède 170,5 millions d’actions Tesla, 22,9 millions d’options «compensatoires» et 50,6 millions d’options qu’il a posées en plus.
Un vote populiste
Le tweet du 6 novembre n’avait rien d’innocent. Sous couvert de «démocratie», Elon Musk a surtout usé de son influence pour agiter les marchés financiers.
Car son problème est simple : ses 22,9 millions d’options «compensatoires» doivent être acquises avant août 2022. Pour cela, il lui faut de l’argent. Beaucoup d’argent. Ça tombe bien : le 6 novembre 2021, au moment où il tweete son sondage, l’action Tesla a connu une augmentation lente mais constante depuis mai, passant de 563,46$ à 1222,09$ le 5 novembre. Une belle plus-value.
Elon Musk sait pertinemment que ses tweets peuvent influer sur les valeurs boursières. Le marché, un peu en panique après le vote des internautes, fait chuter l’action à 1023,50$ le 9 novembre, puis à 1013,39$ le 15. Depuis, l’action est un peu remontée, a connu quelques hauts et bas, mais ferme autour de 1067$ cette semaine.
Elon Musk doit vendre ses actions au meilleur moment, pour que les revenus soient optimisés. Le sondage n’est qu’un exemple de populisme : il lui faut cet argent de toutes façons. Autant en profiter pour se donner une bonne image et faire croire à un semblant d’interaction et de démocratie.
Où se joue l’entourloupe ?
Certes, le patron de Tesla doit acquérir ses options «compensatoires». Comme elles sont l’équivalent d’un salaire, leur tarif de vente est fixe. Tant qu’à faire, autant en profiter pour réaliser des bénéfices. L’argent obtenu des actions sert à acheter les options… à un prix défiant toute concurrence : 6,24$ l’unité (contre 1013,39$ en bourse). Depuis le 6 novembre, Elon Musk a donc vendu 10,1 millions d’actions, tout en confirmant avec cette somme les options de 10,7 millions d’actions. Elon Musk a donc encore plus d’actions qu’avant. Il s’est enrichi.
Et comme si ça ne suffisait pas, grâce à des résultats exceptionnels, Tesla pourrait lui en reverser encore plus en «compensation» sur les prochaines années.
Les impôts, ça compte énormément
«On parle beaucoup des gains non-réalisés permettant d’éviter des impôts», indique Elon Musk sur Twitter, en préalable du vote. Cela se rapporte aux options: comme elles n’acquièrent une valeur réelle qu’au moment où l’achat est acté, on parle de gain non-réalisé. L’impôt est calculé sur la valeur de l’action le jour où l’option est exercée (en déduisant les frais d’exercice). Et c’est là que le bât blesse.
Les options Tesla de 2012 sont une «compensation», donc imposables comme un salaire. Or Elon Musk détient plus de 10% de la totalité des actions de Tesla. Ce qui change le taux d’imposition. Le taux fédéral est ainsi de 37%, auquel s’ajoute la taxe d’investissement de 3,8%.
Une fois toutes ses options exercées fin 2022, on estime ses impôts à minimum 10 milliards de dollars.
Le 9 décembre 2021, Elon Musk a déjà acquis 10,7 millions d’options. Il doit 5 milliards aux impôts. Toutefois les chiffres sont clairs. Avec la somme obtenue en vendant ses actions, il en rachète davantage à moindre coût, alors que leur valeur à la revente est 200 fois plus importante. Donc même en payant ses impôts, il arrivera à gagner plus d’argent qu’il n’en a versé.
Elon Musk aime éviter les taxes : il n’a pas payé d’impôts sur le revenu en 2018, et n’a payé «que» 65 000 dollars en 2017. Pour rappel, la valeur globale de ses actions et options est évaluée à 300 milliards de dollars, faisant d’Elon Musk l’homme le plus riche au monde.
