Toutes les sessions de Transform 2021 sont disponibles à la demande dès maintenant. Regarde maintenant.
La startup de voitures autonomes Aurora est prête à entrer en bourse dans le cadre d’une fusion inversée avec Reinvent Technology Partners Y, une société d’acquisition spéciale (SPAC).
La fusion donnera à Aurora une injection de fonds pour développer des camions autonomes et, plus tard, des voitures particulières autonomes.
L’introduction en bourse n’est pas la norme pour les entreprises qui n’ont pas de modèle commercial fonctionnel et rentable. Ce qui rend l’introduction en bourse inversée d’Aurora encore plus inhabituelle, c’est qu’elle intervient alors que l’industrie automobile autonome est aux prises avec des délais non respectés, des projets fermés, des défis techniques non résolus, des taux de consommation de trésorerie croissants et une perte de confiance du public.
La course pour injecter de l’argent dans les startups de voitures autonomes peut soit indiquer la confiance dans une percée technologique à court terme, soit une course désespérée pour maintenir les opérations à flot jusqu’à ce que quelqu’un trouve comment surmonter l’un des plus grands défis de l’intelligence artificielle.
Que fait Aurora ?
Aurora a été fondée en 2017 par trois vétérans de l’industrie de la conduite autonome : Chris Urmson, ancien CTO du projet de conduite autonome de Google avant qu’il ne devienne Waymo ; Sterling Anderson, ancien directeur de Tesla Autopilot ; et Drew Bagnell, ancien chef de l’équipe de conduite autonome d’Uber.
Aurora développe du matériel et des logiciels pour la conduite autonome et appelle sa pile Aurora Driver. La technologie de conduite autonome de l’entreprise utilise des lidars, une vision par ordinateur et des cartes routières haute définition. L’entreprise a commencé avec l’autonomie des voitures particulières et s’est impliquée dans les camions autonomes en 2018. Aurora affirme que sa technologie a jusqu’à présent accumulé 4,5 millions de kilomètres d’essais sur route physiques et 6 milliards de kilomètres de conduite simulée (en comparaison, Waymo a conduit plus plus de 20 millions de milles sur les routes publiques, dont près de 7 millions de milles rien qu’en Arizona).
L’entreprise a intégré et testé sa technologie sur des voitures et des camions de Volvo, PACCAR et Toyota, qui sont tous partenaires et ont investi dans l’entreprise. C’est également en partenariat avec Uber (un autre de ses investisseurs), à qui il a acheté son unité de conduite autonome, l’Advanced Technology Group (ATG), en 2020. L’acquisition a permis à Aurora d’accéder au talent et à l’expérience d’Uber et a placé Uber au conseil d’administration d’Aurora. .
Selon les documents qu’Aurora a publiés, il prévoit de lancer des camions commerciaux autonomes à la fin de 2023. L’objectif déclaré est la conduite autonome de niveau 4, dans laquelle l’IA prend en charge la plupart de la conduite et les conducteurs humains ne prennent le contrôle que dans des environnements compliqués. .
Aurora prévoit également de poursuivre la technologie des voitures particulières autonomes en 2024 avec des services de livraison et de transport sur le dernier kilomètre.
La SPAC
Une SPAC est une société écran qui entre en bourse dans le seul but d’effectuer une fusion inversée. Il n’a pas d’entreprise ou d’exploitation. Parfois, cela s’appelle une société à « chèque en blanc », car les investisseurs font essentiellement confiance à ses propriétaires pour faire une bonne acquisition sans savoir à l’avance de quelle société il s’agira. Une fois la fusion réalisée, le nom de la SPAC est changé pour celui de la société acquise.
Pour l’entreprise en cours d’acquisition, un SPAC soulage les complexités du processus d’introduction en bourse, de la tournée de présentation et de l’examen préalable à l’introduction en bourse. Cela est particulièrement bénéfique pour des entreprises telles qu’Aurora, qui entrent en bourse sur la simple promesse de livrer un produit à l’avenir et n’ont pas de modèle commercial fonctionnel à présenter.
Fondamentalement, les SPAC offrent aux entreprises un nouveau cycle de financement à partir du marché boursier moins les complications habituelles. La fusion inversée avec Reinvent fournira à Aurora plus de 2 milliards de dollars en espèces pour poursuivre ses opérations coûteuses et non rentables pendant encore quelques années.
Mais les SPAC ne sont pas sans compromis. En tant que société cotée en bourse, Aurora sera soumise à un examen public et devra être totalement transparente et publier des détails complets sur ses opérations et ses dépenses, ce qui peut être désagréable lorsque vous brûlez l’argent des investisseurs sans faire de profit.
Reinvent a été lancé par le cofondateur et investisseur de LinkedIn Reid Hoffman, le fondateur de Zynga Mark Pincus et l’investisseur Michael Thompson. Les investisseurs de Reinvent comprennent d’autres bailleurs de fonds et partenaires d’Aurora, notamment Sequoia Capital, T. Rowe Price Associates, Index Ventures, Uber, Baillie Gifford, Index Ventures, Volvo et PACCAR.
Hoffman est également partenaire de Greylock, une société de capital-risque qui, avec Index Ventures, a investi 90 millions de dollars dans Aurora en 2018. Le tour de table a placé Hoffman au conseil d’administration d’Aurora. (Selon une déclaration d’Aurora, Hoffman « n’est pas membre du comité de transaction, n’a été autorisé à assister à aucune session du comité de transaction et s’est retiré des discussions et des décisions du conseil d’administration de Reinvent concernant la transaction proposée. M. Hoffman a également s’est retiré des discussions du conseil d’administration et de la direction d’Aurora au sujet de la transaction proposée et du vote sur les questions liées à la transaction proposée. »)
Le business plan construit sur les véhicules autonomes
La décision d’Aurora de commencer avec le fruit à portée de main des camions autonomes est logique d’un point de vue commercial. Jusqu’à présent, le covoiturage autonome s’est avéré être un problème difficile à résoudre. Uber et Lyft ont tous deux vendu leurs unités de conduite autonome et annulé leurs plans à court terme pour lancer leurs propres services de robo-taxi. Et Waymo, qui a accès à la masse d’argent pratiquement illimitée de Google, n’a lancé son service de conduite entièrement autonome (avec sauvegardes à distance) que dans des juridictions limitées et sans réaliser de bénéfices.
Atteindre la conduite autonome L4 avec des camions, cependant, est censé être beaucoup plus facile (bien qu’il n’y ait toujours pas encore d’entreprise avec un produit pleinement opérationnel et rentable). Les camions passent la plupart de leur temps sur les autoroutes et les autoroutes, où ils n’ont pas à faire face aux piétons, aux virages non protégés et à d’autres situations épineuses. Waabi, une autre startup de voitures autonomes qui est récemment sortie de la furtivité avec un financement de 85 millions de dollars, a également jeté son dévolu sur les camions autonomes à court terme.
Si Aurora parvient à atteindre son objectif, le produit des camions autonomes lui donnera accès à un énorme marché dans lequel Volvo et PACCAR détiennent une part importante. Il peut ensuite utiliser les bénéfices pour financer sa recherche et son développement continus de technologies de conduite autonome pour les zones urbaines.
Le grand drain financier
Mais pour le moment, Aurora perd de l’argent à un rythme accéléré (214 millions de dollars en 2020 contre 94 millions de dollars en 2019), et le soutien financier qu’elle reçoit de la fusion SPAC sera crucial pour les prochaines années.
Selon ses documents, Aurora ne s’attend pas à devenir rentable avant 2027, trois ans après avoir livré son produit de camion autonome. Et compte tenu de l’historique des délais non respectés dans l’industrie de la conduite autonome, il ne sera pas surprenant de voir quelques ajustements dans la chronologie d’Aurora.
(Aurora le reconnaît dans son dossier de présentation aux investisseurs : « Il est possible que notre technologie ait des performances plus limitées ou qu’elle nous prenne plus de temps que prévu. Cela pourrait affecter sensiblement et négativement nos marchés adressables, notre compétitivité commerciale et nos perspectives commerciales. .”)
Si le plan fonctionne, les investisseurs d’Aurora verraient d’énormes retours sur investissement. Mais il y a beaucoup de si dans la feuille de route d’Aurora, y compris quatre diapositives qui détaillent 68 facteurs de risque, dont plusieurs peuvent être catastrophiques pour l’ensemble du modèle commercial, ce qui en fait un pari très risqué.
À ce stade, il est difficile de dire si la fusion SPAC s’avérera être un énorme succès commercial ou un effort de dernier recours de la part des investisseurs initiaux et nouveaux d’Aurora pour maintenir à flot l’entreprise de voitures autonomes, en espérant que sa liste d’employés expérimentés et des ingénieurs talentueux feront fonctionner les choses avant que les investisseurs ne manquent d’argent ou de patience (ou les deux).
Ben Dickson est ingénieur logiciel et fondateur de TechTalks. Il écrit sur la technologie, les affaires et la politique.
VentureBeat
La mission de VentureBeat est d’être une place publique numérique permettant aux décideurs techniques d’acquérir des connaissances sur la technologie transformatrice et d’effectuer des transactions.
Notre site fournit des informations essentielles sur les technologies et les stratégies de données pour vous guider dans la gestion de vos organisations. Nous vous invitons à devenir membre de notre communauté, pour accéder à :
- des informations à jour sur les sujets qui vous intéressent
- nos newsletters
- contenu de leader d’opinion fermé et accès à prix réduit à nos événements prisés, tels que Transformer 2021: Apprendre encore plus
- fonctionnalités de mise en réseau, et plus
Devenir membre
